機械行業產銷環比好轉，同比下滑速度減緩。進出口繼續下滑，但3月扭轉了2月逆差態勢，實現小幅順差。3月全行業完成工業總產值20318.02億元，同比增長4.54％，同比增速回落24.27個百分點。1-3月份產銷同比增速下滑略有減緩，產、銷增速分別比上月提高1.64和1.48個百分點。3月當月機械工業實現外貿進出口總值287.85億美元，同比下降21.17％，其中出口154.98億美元，同比下降21.21％，進口132.86億美元，同比下降21.13％。搖錢樹下看搖錢術
　　項目投資資本金下調利好機械，但第三批中央投資數額減至700億、信貸增速放緩等因素可能制約行業上行空間。國家真金白銀式的投資刺激能制止行業的迅速下降，但未來機械行業的持續好轉，仍將依賴于于國內實體經濟的復蘇及出口的好轉。
　　125家機械行業上市公司（不包括電氣設備和汽車）2009年一季度共實現營業收入808.79億元，同比下滑10.86％，實現利潤總額51.08億元，同比下降34.24％。
　　金加機床業內需止跌回穩，外需疲軟。預計未來隨著實體經濟的復蘇，5、6月份行業有望平穩發展，但由于去年5、6月銷量基數較大，同比實現正增長的可能性不大。
　　鐵路投資與客運增加，貨運受經濟危機影響明顯。3月鐵路建設投資繼續高速增長，鐵路固定增長投資同比增速為109.03％，基建投資增速為155.32％，該數值環比2月份有較大下降，但仍處于高位。由于2009年鐵路建設總投資數額較大，二季度鐵路基建設備將仍有較好表現。
　　工程機械：5、6月進入平穩發展階段。起重機、挖掘機、壓路機等受工程投資拉動明顯；裝載機、推土機、叉車等下滑較大。
　　投資策略與重點：重點關注競爭力強，受經濟下滑影響較小、增長明確的公司。
　　工程機械與鐵路設備行業投資評級：增持。