連續(xù)兩個(gè)月銅進(jìn)口量的大幅增長(zhǎng)令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，這是否意味著青島融資騙貸事件的影響在減弱，融資銅再度升溫？

今年以來(lái)，上海期貨交易所銅期貨價(jià)格累計(jì)下降8.51%，很明顯，這也是中國(guó)買(mǎi)家開(kāi)始“戰(zhàn)略性”大手筆收銅的一個(gè)重要理由。中國(guó)是全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)和精煉銅消費(fèi)國(guó)。

據(jù)一位接近銀行的貿(mào)易融資客介紹，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)信用證的開(kāi)具已經(jīng)適度收緊，降低信用證開(kāi)具的杠桿，但不少資信良好的企業(yè)仍然可以以非常低的成本順利開(kāi)到信用證，“因此他們的融資業(yè)務(wù)一直都還在做”。

山東一家大型民營(yíng)銅冶煉廠(chǎng)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，青島融資騙貸事件對(duì)很多山東企業(yè)影響很大，目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有解決，從融資渠道來(lái)看，目前在山東一般是總行控制貸款，很多股份制銀行審核非常嚴(yán)，甚至個(gè)別銀行的額度批復(fù)要拿到北京總部去。

朱文君也指出，青島事件使得政策面收緊，實(shí)際上進(jìn)口銅的增長(zhǎng)從2011年開(kāi)始與國(guó)內(nèi)資金的套利有非常明顯的關(guān)系，雖然國(guó)內(nèi)現(xiàn)在套利貼息的利率在下降，但整個(gè)融資帶來(lái)的利潤(rùn)還是存在的。

但也有不同的說(shuō)法，金川邁科金屬有限公司總經(jīng)理羅盛璋向中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前包括國(guó)企在內(nèi)的一些貿(mào)易企業(yè)，開(kāi)立信用證均有難度，銅進(jìn)口量回升并不能說(shuō)明融資銅業(yè)務(wù)在升溫。

且未來(lái)幾年，融資銅可能再難恢復(fù)至以往的“高水準(zhǔn)”。中國(guó)五礦一位高層在本月上海亞洲銅會(huì)上公開(kāi)表示，中國(guó)未來(lái)幾年進(jìn)口的精煉銅將逐步減少，因國(guó)內(nèi)產(chǎn)量不斷增加且融資需求走軟，銅融資活動(dòng)很難恢復(fù)至青島融資騙貸調(diào)查前的水準(zhǔn)。

11月20日，本報(bào)記者在外高橋(600648,股吧)保稅區(qū)4號(hào)門(mén)附近看到，原本堆滿(mǎn)了電解銅的倉(cāng)庫(kù)，被塑料等其他大宗商品堆滿(mǎn)。

“原先我們自己的倉(cāng)庫(kù)堆滿(mǎn)是6萬(wàn)噸，現(xiàn)在只有2萬(wàn)噸左右。”上海外高橋一位國(guó)儲(chǔ)物流公司內(nèi)部人士向記者透露，今年以來(lái)，由于市場(chǎng)價(jià)格下跌，銅庫(kù)存水平不及前兩年，且外高橋的銅庫(kù)存正逐漸向洋山保稅港區(qū)轉(zhuǎn)移。

“大批物資在往洋山保稅園區(qū)轉(zhuǎn)，政策向洋山傾斜。”該國(guó)儲(chǔ)人士表示，原本外高橋與洋山保稅區(qū)的銅庫(kù)存水平大致相當(dāng)，現(xiàn)在外高橋保稅區(qū)庫(kù)存已經(jīng)比較少，2012年時(shí)外高橋許多原本不用于銅倉(cāng)儲(chǔ)的倉(cāng)庫(kù)也被占用，但現(xiàn)在多數(shù)銅倉(cāng)庫(kù)的露天堆場(chǎng)上都空空如也，庫(kù)容只有2012年和2013年時(shí)的三分之一，“消耗”了三分之二。 

“外資銀行都認(rèn)為青島出事，就是中國(guó)出事了，其實(shí)青島是青島，上海是上海，但老外不這么認(rèn)為。”據(jù)其透露，目前做融資銅業(yè)務(wù)，必須是銀行認(rèn)可的大型倉(cāng)庫(kù)開(kāi)出的倉(cāng)單，才能抵押融資，外資貿(mào)易企業(yè)要有自己的倉(cāng)庫(kù)，或者銀行指定倉(cāng)庫(kù)，否則即便開(kāi)了倉(cāng)單也融不了資。

在這種情況下，一些國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)看到了其中的商機(jī)。日前，中信證券(600030,股吧)旗下中信寰球商貿(mào)（上海）有限公司與隸屬于全球頂級(jí)商品貿(mào)易公司托克（Trafigura）全資子公司Impala的永泓集團(tuán)正式簽署諒解備忘錄，并將合資在洋山保稅港區(qū)設(shè)立一家倉(cāng)儲(chǔ)物流公司，經(jīng)營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)、物流、貨運(yùn)和碼頭業(yè)務(wù)。

中信證券大宗商品業(yè)務(wù)線(xiàn)總監(jiān)周衛(wèi)峰告訴中國(guó)證券報(bào)記者，青島發(fā)生融資騙貸事件以后，倉(cāng)儲(chǔ)安全成了關(guān)鍵，倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)的信譽(yù)度受到銀行和監(jiān)管部門(mén)的質(zhì)疑，此次開(kāi)展倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)也是中信證券的大宗商品業(yè)務(wù)戰(zhàn)略之一。

一位不愿具名的研究員表示，如果后續(xù)還曝出此類(lèi)事件，更深遠(yuǎn)的影響是對(duì)信用體系的沖擊，將出現(xiàn)銀行的監(jiān)管加強(qiáng)以及銅融資甚至整個(gè)有色融資規(guī)模的縮減，外資銀行在相關(guān)業(yè)務(wù)上有可能出現(xiàn)加速退出。

英國(guó)商品研究所CRU此前預(yù)計(jì)，明年全球的銅需求增幅料自今年的4%下滑至3.3%，而中國(guó)的銅需求料增加4%，低于今年的5%，中國(guó)明年的銅凈進(jìn)口量料下滑23%至230萬(wàn)噸，為自2008年以來(lái)的最低水平。

在11月下旬于上海舉辦的一次銅周活動(dòng)上，全球最大的銅礦產(chǎn)商——智利國(guó)有Codelco公司的中國(guó)機(jī)構(gòu)銅德貿(mào)易(上海)有限公司商務(wù)副總裁奧古斯丁對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，中國(guó)是智利銅出口的主要國(guó)家，智利看好中國(guó)銅的消費(fèi)需求，預(yù)計(jì)今年中國(guó)整體需求同比增加5%-6%，但謹(jǐn)慎認(rèn)為2015年的增速將下降一個(gè)百分點(diǎn)。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月匯豐制造業(yè)PMI產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)初值降至49.5，連續(xù)四個(gè)月下降，創(chuàng)六個(gè)月最低，四季度制造業(yè)數(shù)據(jù)堪憂(yōu)。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)，電網(wǎng)投資增速偏低，房地產(chǎn)投資增速更是持續(xù)下滑，銅下游加工企業(yè)開(kāi)工率不理想，銅的消費(fèi)乏善可陳，疲弱是銅市消費(fèi)的“固有頻率”，受?chē)?guó)儲(chǔ)、融資銅等因素影響，巨量的銅進(jìn)口并不能掩蓋需求疲弱的一面，反而對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成供應(yīng)壓力，未來(lái)銅價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加大。